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财通证券董事长陆建强:以新格局开创并购新时

来源: 作者:admin666 时间:2019-11-25 19:50

中新经纬客户端杭州11月24日电 (苏婷)在变革的十字路口,如何从“全球”视角审视“并购”行业? 11月24日,“以全新格局,迎接并购新浪潮”为主题的第三届全球并购白沙泉峰会在中国杭州举行,浙江省人民政府副省长朱从玖出席并致辞。

作为集聚全球资本市场领袖、专家,财富管理和私募基金行业龙头的大聚会,此次峰会旨在总结近年来国内并购重组得失经验,洞察产业并购的内在发展规律,探讨迎接新一轮并购浪潮的应对策略。

图为浙江省并购联合会会长,财通证券党委书记、董事长陆建强发表致辞。主办方供图

会上,浙江省并购联合会会长,财通证券党委书记、董事长陆建强作为峰会组委会主席发表了《以新格局开创并购新时代》的主题演讲。他表示,新一轮产业并购浪潮势不可挡,当下必须以全球视野来重新思考并购重组,重新思考并购重组对我们提出的要求,重新定位我们在其中的位置。

判断:这一轮产业并购下半场浪潮势不可挡

“过去十年,中国企业走过了辉煌的并购历程,已成为全球跨境并购交易的当然主力。随着我们国家进入新时代,经济迈向高质量发展之路,中国的并购也进入了一个新的历史阶段。”陆建强在会上表示。

据悉,中国企业并购的源头可以追溯到2000年之前,主要是通过行政手段推进国有企业的兼并重组。真正市场化的并购从2008年开始。

期间,美国次贷危机催生了中国企业跨国并购的浪潮,在这一波并购中,浙江企业纷纷走出去对接全球的高端资源。同时,在2014年,《上市公司收购管理办法》和《上市公司重大资产重组办法》的修订驱动了又一波并购浪潮。

陆建强指出,2016年,中国超过美国成为全球跨境并购市场上的最大买家;从2018年开始并购真正走向理性,持续十年的并购浪潮开始进入下半场。“跨入2019年,我们迎来了由制度和技术催生的新一轮并购热潮。得益于政策回暖,监管层出台了一系列鼓励并购重组的政策措施,进一步优化并购重组的监管制度。另一方面,由于技术驱动,以5G技术、人工智能、区块链、云计算、生物技术为代表的新一代产业革命不断重塑创新格局,并购重组成为高新技术企业对接资本市场,做大做强的重要路径。”

审视:生态、价值、合作成新特征

面对新一轮产业并购,陆建强表示,从产业并购到生态并购,从规模市值到价值共生,从比较单一的购买兼并走向多样化的合作渗透可以观察到的一些全新的、不同于以往的重要特征。

在陆建强看来,技术革命深刻地改变了传统的企业经营管理模式。传统以企业为核心的组织管理形式已不能适应新的生产模式。因此,近年来一种以构建产业生态、共已赚保费生共荣的生态式并购模式已经开始出现。

对此,陆建强解释,这种并购旨在通过并购,构建企业能够实现基业长青、持续竞争力的产业生态圈。生态模式、平台战略,将成为新一轮技术革命和产业革命的生产组织的主流形式。

同时,陆建强表示,在传统产业格局中,企业经营的最直接可见的目标就是做大做强,最终体现在市值规模上。而在新时期,产品的定制、个性化、精益化已经成为用户需求的核心特征,只有那些拥有创新性产品、能够迅速响应用户需求、具备持续研发优势的企业组织,才能够更好地为用户创造价值。

此外,陆建强分析,相比过去并购通过直接收购股权以最终取得标的公司控制权为目的。现在直接并购将采取更加谨慎、保守的收购策略,对标的公司改为投资参股或者采用战略合作、甚至是业务合作的形式。同时,由于中美贸易战等影响,中资企业出海并购的制度门槛明显提高,政策不确定性有所增加,特别是在关键的基础设施和高新技术等方面,面临标的国政府更加严厉的审批监管。因此,简单收购将会被多形式合作渗透所取代。

重构:谋划新格局下的新策略

“把握并购新机遇,必须具备新格局、构建新策略。在新的形势下,必须以全球视野来重新思考并购重组。”陆建强在会上说道。

他指出,不管是传统产业,还是新兴产业的企业,都必须紧紧盯住全球产业发展、产业变迁、产业转移的最新动向,深入分析价值链的创造和分工情况,提前进行产业布局,未雨绸缪,充分利用资本市场所给予的资源和条件,进行并购重组和产业整合。

同时,他认为,要站在并购交易各方整体利益最大化的立场上重新构建价值创造和利益分享策略。在新形势下,随着市场专业化水平的提升、成熟度的提升,不管是企业主体、并购标的,还是金融机构、中介机构,都应该站在价值共创的角度,站在整体利益最大化的角度,思考如何通过并购重组,把价值蛋糕做成、做大。

“我们即将迎接的,是一个更加蓬勃发展、专业化水平更高的竞争格局和市场环境。我们必须善于与强者为伍、与高手过招,只有这样,我们才能够提升中国并购重组的专业化水平,才能切实推进一系列高水平经典并购重组交易的达成。”陆建强表示,要具备开放格局,站在充分尊重市场规律和竞争机制的角度上重新构建更好地达成高水并购的交易策略。

未来已来。新一轮产业革命已经开启,人工智能时代对金融领域的深刻影响正在逐步显现。陆建强强调,作为并购人,必须有未来格局,在合法合规的基础上,重新思考并构建人工智能时代的并购业务逻辑,及时跟上技术手段变革,积极进行模式的创新并进行持续升级迭代。

陆建强号召,充分发挥并购的功能,与时俱进演进并购的逻辑、创新并购模式,服务经济实现高质量发展,以全新格局开创并购新时代。(中新经纬APP)

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